2016年12月17日 星期六

Trump的經濟政策




這段話點出兩個重點: 又要擴大公共支出 又要減稅 錢從哪裡來? 印鈔票? 看起來最有可能

停止國際貿易? Apple那些汙染極大的供應鏈,有可能移回美國嗎? 別做夢了。。 這不是成本問題,是"巨大"成本問題



Trump Rally: It Surprises Me That Investors Are So Enthusiastic

It surprises me that people are as enthusiastic as they are given that Mr. Trump says he is going to start trade wars. At the moment everybody seems to be focusing on the fact that he is going to cut taxes which is fabulous for any economy and that he is going to be building new infrastructure that we desperately need. Nobody seems to be focusing on where will the money be coming from, and secondly how are we going to do all this with trade wars.


停滯性通膨與物價上漲

當一個經濟體進入停滯性通膨

為什麼會造成物價上漲

明明需求沒有增加 如何推升價格?

如果從生產端來想這件事情 就會比較清楚

以黃金為例 目前開採價格大約在$1000/oz左右

當工資、電費、環境成本不斷上升 黃金的價格自然會漲上去

市場上"舊"黃金存貨 也不會有人願意用低於成本價格倒出

回到一般的社會 當通膨開始的時候

最先受到壓力上漲的 應該是毛利最低的商品 例如50元便當

再來是需求彈性低的東西 例如最高檔的豪宅

因此是成兩端上升 最後帶動全面性的物價上漲


為什麼FED降息物價卻沒有上去

理論上,FED透過擴大資產負債表,大量印製鈔票,

這些熱錢就算流入資產中,也應該帶動物價的上升

可是2008年之後,FED越印鈔票,物價就越低

造成跟理論完全相反的走勢

2013年我去中國廣東參觀了台廠在當地的製鞋業

我終於發現到底發生甚麼事情

當FED壓低利率釋出貨幣時

這些錢不是笨蛋,在yeild與風險中間,必須找到一個出口

美國生產力上升不夠 yield 太低,再投資的風險很大

所以熱錢除了留到資產之外,還流往了新興市場

而中國大陸,台商的製造業在那邊基本上只要維持利潤率1-2%甚至只要不虧

靠旁邊的房地產 就可以賺大錢

一個廠十幾萬人,再加上周邊相關的供應鏈

只要每次往內陸遷徙,重新造鎮 就可以把旁邊的]房地產炒一次

本業根本不是重點

而這些低價 根本不賺錢的貨品 再流回美國

就變成 越印鈔票 物價越低的奇怪情況

開始

總是要有個起頭

就從這開始吧

這裡記錄著 我的觀察 我的思考

出發尋找那失落的一環吧